暴降超50%！光伏企业募资规模“大跳水”是何缘由？

■ 信息来源 | 弘元绿能（本文由“SAGSI硅产业研究”整理后发布，转载请注明出处）

11月22日，弘元绿能发布公告称，公司于11月21日召开了第四届监事会第十二次会议，此次会议审议通过了《关于调整公司2022年度向特定对象发行A股股票募集资金规模的议案》 ，决定将2022年度向特定对象发行A股股票募集资金总额由原来的不超过人民币581,900.00万元调整为不超过人民币270,000.00万元，缩水超50%，并取消了补充流动资金的募集计划。

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58亿定增“大跳水”   

弘元绿能原名上机数控，由于该公司业务由高脆硬材料加工设备领域迈向硅料、单晶硅片、太阳能电池、光伏组件、新能源电站光伏垂直一体化全产业链，为了更贴合现有业务及战略规划，选择改名。2月24日晚间，彼时还未更名的弘元绿能发布2022年度向特定对象发行股票预案，拟向特定对象发行股票，募集不超过人民币581,900.00万元（含581,900.00万元）的资金，用于“年产5万吨高纯晶硅项目”以及“补充流动资金项目”。
此次募集资金规模虽然大幅下调，但“年产5万吨高纯晶硅项目”的投资额仍保持不变，约47.20亿元。该项目位于内蒙古自治区包头市固阳县金山工业园内，由弘元能源科技（包头）有限公司实施建设，计划建成5万吨高纯晶硅产能。根据最新的项目进度，弘元能源一期5万吨高纯晶硅项目已于8月31日成功投产，产品纯度达到9N-11N，未来将全部作为下游拉晶切片的生产原料。据了解，更早之前，2022年3月9日，弘元绿能就曾披露将在内蒙古自治区包头市固阳县金山工业园区投资约118亿元，建设年产15万吨高纯工业硅及10万吨高纯晶硅项目。整个项目分为二期进行建设，一期总投资预计60亿元，设计产能为8万吨高纯工业硅和5万吨高纯晶硅；二期建设剩余的7万吨高纯工业硅，预计2024年达产。

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募资之路艰难   

SAGSI硅产业研究发现，2023年光伏企业纷纷开启大笔融资，百亿定增也不少见，但后续却相继传来定增终止、缩水的消息。例如：4月24日，通威股份发布定增预案，拟募资不超160亿元投建20万吨高纯晶硅项目和云南通威水电硅材高纯晶硅绿色能源项目（二期20万吨/年高纯晶硅项目）。仅仅过了5个月，通威便宣布终止这一百亿定增。此外，金刚光伏11月6日也宣布终止今年5月才公布的20亿定增，募集的资金原本是打算用于年产4.8GW高效异质结电池及1.2GW组件生产线项目及补充流动资金。也有企业如弘元绿能这样定增虽未终止，但募资金额大幅下调。11月22日，协鑫集成发布公告称，深交所审核通过了公司向特定对象发行股票的申请文件。据了解，协鑫集成拟募资总额不超过48.42亿元，用于芜湖协鑫20GW（二期10GW）项目和补充流动资金。该公司的募资金额在一年内经历4次调整，从60亿元降至如今的48.42亿元，缩水近20%，补充流动资金也从最初的18亿元降至14.42亿元。这些终止、缩水的定增背后折射了光伏行业今年在资本市场的艰难处境。随着光伏产业链价格的下跌，光伏企业股价震荡，市值快速蒸发，包括头部企业在内的多家上市公司股价接近腰斩。为了守住股价，东方日升、晶科能源、晶澳科技、阳光电源等光伏企业纷纷展开回购。股价跌了，光伏行业却依然维持向上增长。10月30日，国家能源局举行新闻发布会，新能源和可再生能源司副司长王大鹏在会议上提到：2023年前三季度，全国光伏新增装机12894万千瓦，同比增长145%，其中集中式光伏6180万千瓦，分布式光伏6714万千瓦。截至2023年9月底，全国光伏发电装机容量达到5.2亿千瓦，其中集中式光伏2.95亿千瓦，分布式光伏2.25亿千瓦。隆基绿能董事长钟宝申也曾指出，光伏行业是为数不多保持着高增长的万亿级市场，虽然增速大概率会较前两年回落，但即使增速维持在15%至30%之间，也依然是了不起的水平。

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定增缩水是何缘由？   

此次弘元绿能定增募资规模缩水，有以下几点原因：1、再融资政策收紧8月27日，证监会发布《证监会统筹一二级市场平衡 优化IPO、再融资监管安排》，明确了当前再融资监管的总体要求。不仅提出要严格管控企业融资间隔、融资规模、融资合理性和必要性，还要求严审核募集资金用途，引导上市公司理性实施再融资。2、产能过剩，价格下跌，公司业绩出现下滑今年的硅料价格跌宕起伏，从年初暴涨至24万元/吨后，一路下跌至6万元/吨，好不容易花了近3个月慢慢涨回9万元/吨，一个月内又快速跌破6万元/吨。下游硅片、电池片价格也出现大幅下滑，甚至传导至光伏玻璃、光伏EVA树脂及胶膜等辅材，致其价格下跌。目前182硅片主流均价在2.35元/片，210硅片均价在3.3元/片；210 P型电池片均价为0.6元/W，182 P型电池片主流均价为0.46元/W，高效Topcon电池片主流企业报价在0.5元/W。弘元绿能坚持执行垂直一体化战略，投入大笔资金布局扩产，因此光伏产业链的价格下跌不可避免影响到弘元绿能的业绩。从其公布的2023年三季度报告可以看出，公司三季度实现营业收入24.04亿元，同比下降60.13%；归属于上市公司股东的净利润3.01亿元，同比下降76.01%；前三季度的营收和净利润较上年同期也有较大幅度的下滑。考虑到以上市场现状和政策环境，弘元绿能主动缩减募集资金规模，有利于尽早完成募资，加速完成从上游硅料到光伏组件的全产业链布局，不失为一个好选择。

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